（在2008年金融危机期间zEAUAA-级别5年期城投债与企mO1V债利差曾经达i4C5150BP，但当时我国信用toLc市场规模尚小1elw本文认为当时O5hl差的参考程度zPNy低cXQe

通胀水平上LoGj并没有带动sEoO币当局大幅6WUa调整基准利5l3B，仅2004年10月29日上调贷款IpVo准利率0.27个百分点，这可能有两ftFG面的原因，q4AC方面是通胀GuBa度并不是很30Ed，小幅提高iJPa率水平已经7x16够对冲通胀7AY0来的经济过oRwX，另一方面o9FH货币当局对2005年CPI走势预期为下行，因此fSeG谨慎拿捏货egjD政策工具的IX6j紧LkCb